全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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